当车企价格战如火如荼之际，宁德时代脱颖而出，成为大赢家。
宁德时代交出了一份堪称卓越的成绩单。
3 月 15 日晚间，宁德时代公布 2023 年年报，公司营业收入成功跨越 4000 亿元大关，达到 4009 亿元，同比增长 22.01%；归母净利润为 441 亿元，同比增长 43.58%。
其中，宁德时代 2023 年第四季度营收为 1062.4 亿元，净利为 129.76 亿，扣非后净利为 131.1 亿元。
这份亮眼业绩的背后，彰显了宁德时代在电池领域的强大竞争力。数据表明，去年宁德时代电池销量达 390GWh，同比增长 35%。其中，动力电池系统销量为 321GWh，储能电池系统销量为 69GWh。
据 SNE 机构统计，2023 年宁德时代动力电池全球使用量市占率高达 36.8%，连续七年雄踞全球榜首；储能电池全球出货量市占率达 40%，连续三年蝉联世界第一。
尤为引人瞩目的是，宁德时代公布了一项高达 220 亿元的利润分配方案，刷新了公司历年纪录。这意味着公司将近一半的利润将用于向股东发放股利。截至 2023 年末，宁德时代未分配利润为 1032.45 亿元，此次分红金额超过未分配利润的 1/5。
豪掷 220 亿元进行分红
自 2023 年三季度起，宁德时代股价曾出现较大幅度的下跌，主要源于市场对该公司业绩增长放缓的担忧。
然而，今年的财报显示，宁德时代的增长态势正在回升，其在海外市场的表现尤为亮眼。财报数据表明，宁德时代去年海外收入达到 1309.92 亿元，同比增长 70.29%，占整体营收比例已达 32.67%，而 2022 年这一比例仅为 23.41%。
相较之下，宁德时代在国内市场的增长幅度相对较小。数据显示，2023 年，宁德时代在国内的营收为 2699 亿元，同比增长仅为 7.2%。
对此，宁德时代解释道，其海外市场的主要产品为电池系统，随着海外业务的不断拓展，境外销售收入随之增长。同时，该公司表示，其境外客户的回款情况正常。
据悉，报告期内宁德时代获得宝马、戴姆勒、Stellantis、大众、现代、本田等多家海外主流车企的新订单，还与 Stellantis 签署战略谅解备忘录，将在欧洲市场为其供应磷酸铁锂电池。
电池级碳酸锂 |图片来源：视觉中国
更值得一提的是，宁德时代的毛利率有所提高，从 2022 年的 20.25%提升至 2023 年的 22.91%，超过了特斯拉（2023 年毛利率为 18.2%）。具体来看，动力电池毛利率达到 22.27%，较 2022 年提升 5.1 个百分点；储能电池毛利率为 23.79%，较上一年提升 6.78 个百分点。
业内人士认为，这一盈利能力的提升，部分得益于碳酸锂价格的低位运行，为公司毛利提供了支撑。据了解，2023 年全年，碳酸锂价格从年初的超过 50 万元/吨，降至年底的不足 10 万元/吨，降价幅度高达 80%。
另一个备受关注的点是，宁德时代的库存同比减少了 40%。2022 年底时，宁德时代存货余额曾高达 766.69 亿元，引发了市场对整个锂电池行业“过剩”的担忧。
然而，到 2023 年底，宁德时代的存货余额降至 454.34 亿元，回到了 2021 年底至 2022 年初的水平，表明宁德时代的“去库存”行动取得了显著成效。
同时，宁德时代在 2023 年的经营状况表现强劲，经营性现金流量净额约为 928 亿元，同比增长 51.65%。尤其值得注意的是，第四季度达到了 401 亿元，环比增长幅度惊人，高达 158%。这些数据充分体现了宁德时代在电池领域的强大竞争力以及持续增长的良好势头。
最为振奋人心的是，宁德时代公布的高达 220 亿元的分红计划，超出了市场预期。根据 Wind 统计，宁德时代历史上累计分红金额为 91.05 亿元，此次分红金额超过此前 5 年总分红金额的两倍。
据了解，该方案包含年度现金分红和特别现金分红两部分：其中，年度现金分红以归母净利润的 20%为基准，向全体股东每 10 股派发现金分红 20.11 元（含税）；特别现金分红则以归母净利润的 30%为基础，向全体股东每 10 股派发现金分红 30.17 元（含税）。
总体而言，宁德时代通过海外市场的拓展、盈利能力的提升以及库存的有效管理等多方面举措，展现出了强劲的业绩和稳健的发展态势。
固态电池商业化之路漫漫
三星 SDI 公司展示的用于电动汽车的全固态电池模型 | 图片来源：视觉中国
尽管宁德时代近期发布的财报成绩斐然，且多年来市场占有率稳居全球首位，但能否持续保持优势仍是市场关注的焦点。在最近的财报电话会议上，宁德时代高管就固态电池、海外市场等诸多问题进行了回应。
固态电池作为备受期待的“终极”电池产品，尽管技术上仍面临诸多挑战和障碍，但不断传出的技术进展令人备受鼓舞。这些进展吸引了众多投资者的目光，推动了相关公司的股价表现。
对此，宁德时代高管表示，技术上仍有许多难题需要攻克。固态电池涉及众多基础科学问题，例如内部离子在固态和液态中的扩散存在数量级的差异。目前，固态电池仍处于实验室阶段，尽管在 6000 个大气压下可实现微小试样的高电导率，但在实际工业化量产过程中困难重重。
宁德时代需要在技术路线、产品路线和商品路线上均取得突破，方能真正实现固态电池的商业化应用。比如，目前行业提出了三种技术路线：技术上能否贯通；产品路线：生产工艺能否实现稳定规模化量产；商品路线：产品能否顺利销售。尽管困难重重，但宁德时代仍在持续投入大量资源用于固态电池技术的研发与推进。
与此同时，宁德时代在美国与福特的合作项目以及与欧洲车企的深度合作备受市场瞩目。尤其是 2023 年 2 月，福特汽车宣布与宁德时代合作，在密歇根州投资 35 亿美元建设新的电池制造厂，此消息引起了广泛关注。然而，近期有关合作受阻的传言，也让市场对合作进展充满疑虑。
宁德时代对此回应称，美国地缘政治关系的影响难以避免，合作模式被称为“LRS”模式，即主机厂全权拥有并运营电池厂，宁德时代提供专利许可、技术与服务支持。这是一种更为灵活的合作方式，不仅适用于福特，其他客户也可采用此种模式。
2023 年 5 月，宁德时代在匈牙利德布雷岑的电池厂正在建设中 | 图片来源：视觉中国
尽管福特的工厂建设进度相对迟缓，但其他已建成的工厂项目将加快推进。此外，欧洲地区有众多客户正在进行洽谈，尽管流程较为繁杂，但匈牙利工厂已做好供货准备，而 Stellantis 计划在 2027 年实现供货。
当前，插混和增程式车型的增长速度明显快于纯电车型。然而，一些此前专注于增程模式的汽车制造商，如理想汽车，开始推出纯电车型，这引发了人们对 2024 年是否会成为纯电汽车渗透率拐点的猜测。
对此，宁德时代高管表示，这需要考虑当前的汽车市场趋势以及消费者的偏好。目前，主流趋势依然是朝着大电量的纯电车型发展，以增加纯电行驶里程。而插混模式下的消费习惯有所不同，对电池性能的要求更高。
另外，智能驾驶的发展也对电池容量提出了更高的要求。因此，纯电车型的需求较为稳定，但在寒冷的北方地区，空调等设备的使用会导致行驶里程减少。从长远来看，随着全自动驾驶技术的成熟，纯电汽车和智能化技术将紧密相连，并且与地区的气候和驾驶习惯等因素密切相关。
从当前的表现来看，宁德时代依然稳坐电池行业的头把交椅，短期内其地位难以被撼动。虽然其在国内市场依然保持着竞争优势，但对于长期发展而言，海外市场的开拓至关重要。目前，欧美新能源汽车市场的降温以及地缘政治的不确定性可能会成为制约因素，这也将是其能否实现可持续发展的关键。
